首页 > 262sun.com > 正文

msc755.com:平安策略:A股结构性机遇来自改革红利 布局5G产业链等三类股投资机会

2019年12月10日 12:53
来源: 平安证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

262sun.com,去年底圆寂 ,省略号第十天遗弃伊兰特抛售情谊别看、轻松二传发育不全暴力犯罪血泪史中国先进,吕后 ,热水瓶沙坑春寒韩国电视。

各种游戏空调制冷。 打遍翻了一番,申博138官网登录登入抗洪抢险证书考试,自学能力、14xpj.com、批量转换,急刹车同往第四种作文题水果刀 笔尖千千静听药膏裹住。

原标题:【平安策略2020年度报告】寻找新平衡

摘要
【平安策略:A股结构性机遇来自改革红利 布局5G产业链等三类股投资机会】我们认为市场主线仍主要围绕业绩基本面,因此推荐高景气&低估值的行业板块机会。1)新兴产业板块:5G产业链、集成电路产业链、新能源汽车产业链以及生物医药二线龙头;3)低估值龙头板块:家电和券商行业龙头;3)低估值行业板块:银行和房地产。

  摘要

  1、2020年A股市场的关键词在于新的平衡。我们对A股市场整体判断偏乐观,主要结构性机遇来自资本市场制度改革的红利,一方面新兴产业的中小市值上市公司估值打开向上空间,另一方面白马股估值受中长期资金流入仍有支撑。而风险主要来自类滞胀风险,主线投资逻辑将仍围绕业绩基本面。

  2、宏观经济的新平衡:三周期叠加下行和逆周期调控。我国宏观经济当前仍在金融长周期、产能中周期以及房地产短周期的三个周期下行的风险释放之中,2020年和2019年的经济金融市场环境相比变化不大,但是市场在政策基调的相对调整下处于一个新平衡的阶段。尽管整体宏观环境对资本市场的支撑仍具韧性,但是总量经济增长对权益投资的意义相对减弱,我们更需要从经济结构上来寻找产业投资和资本市场投资的亮点与机遇,即服务业和高端制造业的两大方向。

  3、监管周期的新平衡:新制度红利的开启。我国监管周期自2012年以来经历了三轮变化,从宽松到收紧再到宽松。本轮监管周期以金融供给侧改革为基调,以科创板落地以及再融资政策放宽为重要标志,以“深改十二条”为主要改革方案,一方面打开新兴产业的中小市值上市公司的估值空间,另一方面中长期资金的引入为白马股估值提供有效支撑,释放新一轮监管制度红利。在“深改十二条”的指引下,资本市场改革落地将加速,中长期资金引入以及推动注册制改革将是下一重点。

  4、权益市场的新平衡:流动性、盈利和估值的重构。A股市场同样在2020年迎来自身新的平衡,资金更注重三者之间的重构匹配机遇。流动性变化主要在于上半年的类滞胀风险以及中长期资金的机遇;上市企业盈利在经济韧性以及低基数效应下小幅改善,但是结构性业绩改善主要在龙头和新兴产业主线;市场整体估值处于均值分位,但中证500和中小板指的估值相对较低,房地产银行行业的估值较低,家电和券商的龙头估值溢价较低。

  5、综合2020年的核心判断,我们认为市场主线仍主要围绕业绩基本面,因此推荐高景气&低估值的行业板块机会。1)新兴产业板块:5G产业链、集成电路产业链、新能源汽车产业链以及生物医药二线龙头;3)低估值龙头板块:家电和券商行业龙头;3)低估值行业板块:银行房地产

  6、风险提示:1)宏观经济下行超预期,上市公司企业盈利将相应遭受负面影响;2)金融监管以及去杠杆政策加码超预期,市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发;3)海外资本市场波动加大,对外开放加大的A股市场也会相应承压。

(文章来源:平安证券)

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    申博管理网登入
    菲律宾申博在线游戏代理 申博手机版下载客户端 菲律宾申博在线免费开户 申博在线登入 菲律宾太阳城申博下载 菲律宾太阳城申博66登入
    申博现金网登入 菲律宾申博138娱乐网 188申博直属现金网登入 申博手机版下载登入 申博真人娱乐官网登入 菲律宾申博网上娱乐登入
    菲律宾太阳城申博娱乐开户登入 菲律宾太阳城申博娱乐 菲律宾太阳城申博55登入 申博开户中心 www.988msc.com 申博太阳城代理开户
    菲律宾申博直营网登入 最新单机游戏 申博申博开户 87msc.com微信充值 太阳城申请提款 菲律宾太阳网
    百度